IAFP - International Association for Financial Planning - Международная ассоциация по финансовому планированию. 

IARFP - International Association of Registered Financial Planners - Международная ассоциация зарегистрированных специалистов по финансовому планированию. 

IBES - Institutional Broker's Estimate System -система оценки институциональных брокеров. 

IBRD - International Bank for Reconstruction and Development (World Bank) - Международный банк реконструкции и развития, МБРР (Всемирный банк). 

ICC - Interstate Commerce Commission - Комиссия по торговле между штатами. 

ICFP - Institute of Certified Financial Planners - Институт сертифицированных специалистов по планированию. 

ICFTU - International Confederation of Free Trade Unions - Международная конфедерация союзов свободной торговли. 

ICMA - Institute of Cost and Management Accountants - Институт специалистов по бухгалтерскому учету и управлению. 

IDB - industrial development bond - облигация промышленного развития (США). 

IET - interest equalization tax - уравнительный налог на процентные доходы (США). 

IFC - International Finance Corporation - Международная финансовая корпорация. 

ILA - International Longshoremen's Association - Межнациональная ассоциация портовых грузчиков. 

ILGWU - International Ladies' Garment Workers' Union - Межнациональный профсоюз дамских портных. 

ILO - International Labor Organization -Международная организация труда. 

IMF - International Monetary Fund - Международный валютный фонд, МВФ. 

IMM - International Monetary Market of the Chicago Mercantile Exchange - Международный валютный рынок Чикагской товарной биржи. 

Inc. - Incorporated - Инк. - сокращение в названии корпораций. 

INSTINET - Institutional Networks Corporation - Электронная система торговли акциями для институциональных инвесторов (ИНСТИНЕТ). 

io - interest only - только процент. 

IOС - immediate-or-cancel order - приказ исполнить немедленно или отменить.

IOU - I owe you - “я должен вам”. 

IPO - initial public offering - первоначальное публичное предложение акций (в открытой продаже). 

IR - investor relations - взаимоотношения с инвесторами. 

IRA - individual retirement account - индивидуальный пенсионный счет (ИПС). 

IRB - industrial revenue bond - облигация промышленного развития (США). 

IRC - Internal Revenue Code - Налоговый кодекс США. 

IRR - internal rate of return ~ внутренняя ставка дохода. 

IRS - Internal Revenue Service - Налоговое управление (США). 

ISBN - international standard book number -международный стандартный код издания. 

ISE - International Stock Exchange of the U.K. and the Republic of Ireland - Международная фондовая биржа Соединенного Королевства и Ирландской Республики. 

ISIS - Intermarket Surveillance Information System - Межрыночная информационная система наблюдения. 

ISSN - international standard serial number - международный стандартный серийный номер. 

ITC - investment tax credit - инвестиционный налоговый кредит. 

ITS - Intermarket Trading System - Межрыночная торговая система.

IBC/Donoghue's Money Fund Report Average: индекс Донахью доходности крупных фондов денежного рынка. Еженедельно публикуются данные о средней доходности за 7 или 30 дней, рассчитываемой методами простых и сложных процентов (в случае реинвестирования дивидендов). Индекс Донахью отслеживает и средний срок пребывания ценных бумаг в портфелях фондов денежного рынка. Держание ценных бумаг в течение примерно 30 дней отражает убежденность менеджеров фонда в том, что процентные ставки будут расти, более долгий срок - 60 дней и более - свидетельствует о существовании мнения, что процентные ставки будут падать. Индекс публикуется в крупных изданиях, включая Wall Street Journal, The New York Times и Barron 's.

IBES International Inc.: база данных IBES, которая включает оценки аналитиками будущих прибылей различных публичных акционерных компаний. Эти оценки сводятся в таблицы, а компании, для которых прогнозируется значительное снижение или увеличение прибылей, выделяются. Кроме того, сообщается, сколько оценок представлено для каждой компании, и указываются самая высокая, средняя и самая низкая оценка для каждой компании. См. также Zack's Estimate System.

identified shares: идентифицированные акции. Акции компании или взаимного фонда, для которых должна быть установлена дата и цена покупки. Если держатель акций желает минимизировать налог на прирост капитала при их продаже, он должен указать, когда были куплены конкретные акции и по какой цене, и тем самым указать свои расходы на приобретение акций. Если он приобретал акции продолжительное время, например, инвестируя средства через одинаковые промежутки времени (constant dollar plan) или рефинансируя дивиденды (dividend reinvestment plan), то он будет иметь много акций, приобретенных по разной цене. Чем больше будет величина затрат акционера при индентифи-кации акций, тем меньший налог на прирост капитала он должен будет заплатить. если акции продаются с убытком, держатель акций выбирает, какой убыток отнести на конкретные акции. Кроме того, если идентифицированные акции находились у инвестора год или более, с него будет взиматься налог по ставке налога на прирост капитал от долгосрочных активов. Если акции находились у инвестора менее года, то он должен будет уплатить обычный подоходный налог. 

illegal dividend: незаконные дивиденды. Дивиденды, декларированные советом директоров корпорации в нарушение ее устава иди законов штата. Большинство штатов требует, например, чтобы дивиденды выплачивались из текущего дохода или нераспределенной прибыли (retainedearnings); они запрещают выплату дивидендов из излишков капитала (capital surplus) или выплату дивидендов, в результате которой компания может обанкротиться. Директора, принявшие решение о выплате незаконных дивидендов, могут подвергнуться судебному преследованию со стороны акционеров и кредиторов и понести как гражданское, так и уголовное наказание. Акционеры, получившие подобные дивиденды, могут столкнуться с требованиями об их возвращении для удовлетворения претензий кредиторов. 

illiquid: неликвидные (активы, средства). Финансы: компания, не имеющая достаточных потоков наличности (cashflow) для удовлетворения текущих и принятых на себя, но не погашенных обязательств. Инвестиции: не конвертируемые легко в наличную валюту акции, облигации или товарно-сырьевая продукция, которые трудно продать без крупных убытков, поскольку торговые операции с ними ведутся неактивно. Другие активы, для которых не существует готового рынка, поэтому для их продажи требуется время, например недвижимость, предметы коллекционирования, такие, как редкие марки, монеты или антикварная мебель. 

imbalance of orders: дисбаланс приказов. Слишком большое количество приказов одного типа - на покупку или продажу - при отсутствии приказов противоположного характера. Дисбаланс обычно следует за крупным изменением, таким, как поглощение компании, смерть одного из ключевых исполнительных работников или государственное решение, которое в значительной степени может повлиять на бизнес компании. Если это событие происходит перед открытием биржи, торговля акциями откладывается. Если это событие происходит в течение торгового дня, то “специалист” прекращает торговлю до тех пор, пока не будут найдены соответствующие друг другу приказы для ведения упорядоченных торгов на рынке.

IMF: см. International Monetary Fund.

immediate family: ближайшие родственники. Родители, братья, сестры, дети, материально поддерживаемые родственники, родители супруга (супруги), братья и сестры супруга (супруги). Это определение включено в Правила добросовестной конкуренции Национальной ассоциации дилеров по ценным¹ бумагам (National Association of Securities Dealers Rules of Fair Practice) в целях уменьшения злоупотреблений при размещении “горячих” выпусков ценных бумаг (hot issues) с использованием таких подходов, как быстрая покупка и продажа ценных бумаг (freeriding) и удержание ценных бумаг (withholding). Правила запрещают продажу подобных ценных бумаг членам семьи брокера или лицам, покупающим и продающим ценные бумаги по счетам институциональных инвесторов, и членам их семей. 

immediate or cancel order: приказ, который должен быть исполнен немедленно или отменен. Приказ, требующий, чтобы весь приказ или часть приказа были исполнены, как только брокер вносит предложение о покупке или продаже; часть приказа, не исполненная немедленно, автоматически отменяется. Подобными оговорками обычно сопровождаются крупные приказы. 

immediate payment annuity: рента с немедленной оплатой. Контракт на получение ренты, покупаемый путем единовременного взноса и предусматривающий определенный план выплат, начинающихся немедленно. Выплаты могут производиться в течение определенного периода времени или на ежемесячной основе. См. также annuitize.

immunization: см. duration.

impaired capital: “ослабленный” (“испорченный”) капитал. Общая сумма капитала, меньшая, чем объявленная или номинальная стоимость основных фондов (capital stock). См. также deficit net worth.

impaired credit: “ослабленный” (“испорченный”) кредит. Снижение кредитного рейтинга заемщика, которое может привести к уменьшению суммы кредита, обещанного кредиторами. Например, неудачный запуск новой производственной линии может привести к ослаблению финансового положения компании. В результате кредиторы компании могут ввести ограничения на кредитную линию, открытую для компании. Аналогичная ситуация может возникнуть и для частного клиента, если он просрочил оплату счета. См. также adverse credit.

import duty: импортная таможенная пошлина. См. tariff.

imputed interest: условно начисленный процент. Процент, считающийся выплаченным, хотя реальных выплат произведено не было. Например, Налоговое управление США (Internal Revenue Service) требует, чтобы декларировались проценты, накопленные за год по ценным бумагам с нулевым купоном (zero-coupon security).

imputed value: оценочная, расчетная, условно начисленная стоимость. Логическая или условная оценка, не заносящаяся на какие-либо счета. Например, при прогнозировании ежегодных показателей оценки рассчитываются для месяцев, реальные данные относительно которых еще отсутствуют; наличность, инвестированная неэффективно, имеет условную оценку, включающую суммы, которые она могла бы получить (opportunity cost) в случае эффективных инвестиций; при расчете национального дохода страны Министерство торговли США (U.S. Department of Commerce) условно рассчитывает долларовую стоимость заработной платы, выплачиваемой в виде неденежной (in kind) компенсации, например в виде продовольствия и жилья, предоставляемых морякам во время плавания, и т.д. 

inactive asset: “неактивный” (неработающий, пассивный, “спящий”) актив. Актив, регулярно не используемый производительно, например запасной генератор.

inactive bond crowd: см. cabinet crowd.

inactive post: “неактивный” пост (место). Место в торговом зале Нью-Йоркской фондовой биржи (New York Stock Exchange, ~NYSE), где ведутся операции с не пользующимися спросом акциями партиями по 10 шт., а не по 100 шт., как обычно. среди брокеров известен как пост 30 (Post 30). См. также round lot.

inactive stock/bond: непопулярные акции, облигации. Ценные бумаги, операции с которыми ведутся неактивно на бирже или на внебиржевом рынке ценных бумаг. Небольшой объем операций делает эти ценные бумаги неликвидными (illiquid), и мелкие инвесторы, как правило, стараются не приобретать их. 

in-and-out trader: биржевик, покупающий и продающий одни и те же ценные бумаги в течение одного дня, намеревающийся получить прибыль от резких колебаний котировок. См. также day trade.

incentive fee: поощрительная премия. Премия за результаты, превышающие средний уровень. Стимулирующая оплата является обычным явлением для консультантов по операциям с товарно-сырьевой продукцией, которые достигают или превышают существующий уровень прибыли, а также для основных партнеров (general partner) в товариществах с ограниченной ответственностью (limited partnership), вкладывающих средства в недвижимость или добычу нефти и газа. 

incentive stock option: поощрительный опцион на акции. План, созданный по Закону о налогах для стимулирования экономического возрождения 1981 г. (Economic Recovery Tax Act of 1981, ERTA), в соответствии с которым определенные опционы освобождаются от налогообложения в момент предоставления и в момент исполнения опциона. Прибыли от акций, проданных после их хранения в течение двух лет после выпуска или одного года, после их передачи работнику компании, при исполнении опциона облагаются более низким налогом на реализованный прирост рыночной стоимости капитала (capitalgains tax). См. также qualifying stock option.

incestuous share dealing: взаимная покупка и продажа двумя компаниями акций друг друга в целях получения налоговых или иных финансовых льгот. 

income available for fixed charges: см. fixed-charge coverage.

income averaging: усреднение дохода. Метод расчета персонального подоходного налога, при котором налог рассчитывается на основе полного совокупного дохода за текущий год и за три предшествующих года. Согласно налоговому законодательству США до 1984 г. усреднение дохода использовалось, когда налог лица за текущий год превышал 140% среднего облагаемого налогом дохода в предшествующие три года. Закон о налоговой реформе 1986 г. (Tax Reform Act of 1986) отменил усреднение дохода. 

income bond: доходные облигации. Обязательства, по которым выплата процентов производится при условии получения прибыли. Подобные облигации продаются без процентов (flat), т.е. без накопленного по ним процента, и часто являются альтернативой банкротству. См. также adjustment bond:

income dividend: доходные дивиденды. Выплаты акционерам процентов, дивидендов и других доходов, полученных взаимным фондом. По закону все эти доходы должны быть распределены между акционерами либо в денежной форме, либо по желанию акционера в виде дополнительных акций фонда. Со всех доходных дивидендов акционер уплачивает налог в год их получения, если только они не хранятся на счетах с отсроченным налогом, таких, как индивидуальный пенсионный счет (IRA) или счета по плану Кеога (Keogh plan).

income exclusion rule: освобождение доходов от налогообложения. Правило расчета подоходного налога (income tax), предусматривающее исключение определенных статей доходов из налогооблагаемого дохода, например процентов по ценным бумагам, доход от которых освобожден от налогообложения, процентов с оборота капитала, выплат страхового возмещения при страховании жизни, выплат по страховым полисам страхования жизни ветеранов, расходов на содержание детей, расходов на благотворительность, пособий, выплачиваемых Администрацией по делам ветеранов (Veterans Administration), а также сумм, полученных от страховой компании при жилищном страховании. См. также exclusion.

income investment company: доходная инвестиционная компания. Компания, управляющая средствами ориентированного на получение дохода взаимного фонда (mutualfund) для удовлетворения потребностей инвесторов, предпочитающих доход, а не рост капитала. Подобные фонды могут вкладывать средства в облигации или акции с высокими дивидендами или выписывать гарантированные опционы на акции. См. также investment company.

Income limited partnership: инвестиционное товарищество с ограниченной ответственностью. Товарищество с ограниченной 'ответственностью (limited partnership) в области недвижимости, добычи нефти и газа или аренды оборудования, целью которого является получение высокого дохода, причем большая его часть подлежит налогообложению. Подобные товарищества могут предназначаться для вложения средств с не облагающихся налогом счетов, таких, как индивидуальные пенсионные счета (IRA), счета по плану Кеога (Keoghplan) или других пенсионных планов. 

income mutual fund: доходный взаимный фонд. Взаимный фонд, целью которого является получение текущего дохода для акционеров. Примерами доходных взаимных фондов могут служить государственные фонды, фонды ценных бумаг, обеспеченных пулом ипотек, муниципальные фонды, международные фонды, фонды “мусорных” облигаций. Некоторые виды фондов корпорационных акций также ставят своей главной целью получение дохода от инвестиций, среди них фонды акций предприятий коммунального обслуживания и фонды доходных акций. Все выплаты, получаемые акционером из доходного взаимного фонда, облагаются налогом в год их получения, если они не хранятся на счетах с отсроченными налогами, таких, как индивидуальный пенсионный счет (IRA) или счет Кеога (Keogh account), или же поступают по облигациям, доход по которым не облагается налогом, например муниципальным облигациям. 

income property: доходная недвижимость. Недвижимость, приобретенная ради приносимого ею дохода. Собственность может быть помещена в доходное партнерство с ограниченной ответственностью (income limited partnership) либо может принадлежать частным лицам или корпорациям. Покупатели также надеются получить прирост капитала при продаже собственности. 

income shares: доходные акции. Один из двух видов или классов акций на капитал, выпущенных фондом двойного назначения (dual-purpose fund) или инвестиционной компанией с разделенным капиталом, второй вид акций при этом называется акциями на капитал (capital shares). Владельцы доходных акций получают дивиденды от обоих классов акций на основе дохода (дивиденды и проценты), приносимого портфелем вложений, в то время как владельцы акций на капитал получают выплаты от прироста капитала по обоим классам акций. По доходным акциям, как правило, существует гарантия минимального дохода, который является кумулятивным.

income statement: см. profit and loss statement.

income stock: доходные акции. Акции, по которым регулярно выплачиваются дивиденды. Существует несколько компаний и институтов, акции которых считаются доходными: компании электро и газоснабжения, телефонные компании, ипотечные инвестиционные трасты, банки и страховые компании. Высококачественными доходными акциями считаются акции, по которым дивиденды выплачиваются продолжительное время и имеют тенденцию к постоянному росту. Все дивиденды, выплачиваемые подоходным акциям, облагаются налогом в год их получения, если они не хранятся на счетах с отсроченными налогами, таких, как индивидуальный пенсионный счет (IRA) или счет по плану Кеога (Keogh plan).

income tax: подоходный налог. Ежегодный налог на доходы, налагаемый федеральным правительством и властями штатов, а также местными властями. Существует два основных вида подоходного налога: личный подоходный налог с физических лиц, налагаемый на доходы семьи или компании, не являющейся корпорацией (акционерным обществом), и корпорационный подоходный налог с юридических лиц, налагаемый на чистую прибыль корпорации. В США подоходный налог введен в 1913 г. 16-й поправкой к Конституции. Поступления от него обычно составляют около половины суммарного годового дохода федерального правительства. Почти все штаты, а также многие крупные города, облагают подоходным налогом доходы физических и юридических лиц, хотя основным источником муниципальных и штатных доходов являются налоги на имущество и налоги на продажи. Личный подоходный налог и в меньшей степени корпорационный подоходный налог являются прогрессивными: чем выше уровень дохода, тем больший процент от него отчисляется в виде подоходного налога. Ранжирование доходов с точки зрения применения более прогрессивной высокой ставки налогообложения называется “налоговыми категориями” (tax brackets), которые также определяют объемы вычетов (deductions), таких, как издержки производства и расходы, штатные и муниципальные подоходные налоги и расходы на благотворительность. в 1986 г. подоходный налог с физических лиц включал 15 предельных налоговых категорий (в том числе необлагаемую налогом сумму (zero bracket amount)), ранжированных до величины 50%. Корпорации платят базовую ставку налога на первые 25 000 долл. дохода, повышенную ставку на следующие 25 000 долл. дохода и наивысшую ставку на доходы, превышающие 50 000 долл. Долгосрочная прибыль от продажи активов после длительного срока владения ими (long-term capital gains) получила льготный порядок налогообложения как для физических, так и для юридических лиц. Поскольку повышенный уровень доходов от прироста стоимости капитала - это вознаграждение налогоплательщику за принятие на себя повышенного риска, и так как возможности уклонения от уплаты налогов (loopholes) и “налоговые укрытия” (tax shelters) в целях избежания перехода в более высокую налоговую категорию более доступны для самых богатых налогоплательщиков, то принцип прогрессивности системы налогообложения чаще декларируется, чем применяется реально. закон о налоговой реформе 1986 г. (Tax Reform Act of 1986) ввел модифицированную систему фиксированного подоходного налога (flat tax) и содержал наиболее обширные изменения в налоговом законодательстве с 1913 г. Он радикально сократил ставки налогообложения как физических, так и юридических лиц, сжал структуру предельных уровней для физических лиц до двух основных категорий налогообложения, прекратил льготный порядок налогообложения прироста стоимости капитала, уменьшил возможности уклонения от уплаты налогов и “налоговых укрытий” и ввел точный альтернативный минимальный налог (alternative minimum tax). В 1990 г. Конгресс установил повышенную ставку на доходят прироста стоимости капитала и ограничил ее 28%. хотя ограничение на прирост стоимости капитала остается на уровне 28%, Закон об урегулировании доходов 1993 г. (Revenue Reconcilation Act of 1993) внес изменения в области высоких ставок налогообложения и упростил наиболее сложные расчеты. 

incontestability clause: условие неоспоримости. Условие контракта по страхованию жизни, согласно которому страховая компания не может аннулировать полис по причине сокрытия держателем полиса важных фактов, если с момента заключения договора прошло один или два года. Например, держатель полиса, заверявший, что никогда не переносил инфарктов, которые на самом деле случались, получит страховку по полису, если страховой компании не удастся раскрыть этот обман в течение одного или двух лет. Тем не менее если держатель полиса при заключении договора назовет неправильно свой возраст, то в случае смерти страхователя размер страховки будет изменен с учетом действительного возраста страхователя. 

incorporation: регистрация корпорации. Процедура, с помощью которой компания регистрирует устав и получает лицензию (или сертификат об инкорпорации), позволяющую ей действовать в качестве корпорации. Факт регистрации в качестве корпорации должен быть отражен в юридическом названии компании, в котором должно присутствовать слово incorporated, сокращенно inc. См. также articles of incorporation.

incremental cash flow: приращенный поток наличных средств. Сальдо входящих и исходящих потоков наличных средств, возникающих в результате инвестиционной деятельности. 

incremental cost of capital: стоимость приращения капитала. Взвешенная стоимость привлечения дополнительного капитала " в данный период. Взвешенная стоимость капитала, также наз. структурой стоимости капитала (composite cost of capital), - это взвешенное среднее стоимости привлекаемых средств и видов акционерного капитала, составляющих совокупный капитал ^; компании. Также наз. маргинальной стоимостью капитала (marginal cost of capital).

indemnify: застраховать; обезопасить; компенсировать. Взять на себя обязательство компенсировать убытки или ущерб. Этот термин используется в страховых полисах, содержащих обязательство о том, что в случае ущерба страхователь имеет право на восстановление того финансового состояния, которое существовало до нанесения ущерба. 

indenture: контракт о предоставлении займа или контракт на выпуск ценных бумаг. Формальное соглашение, также наз. доверенностью, между эмитентом и владельцем облигации, касающееся таких вопросов, как: 1) вид облигации; 2) денежный объем выпуска; 3) собственность, выполняющая роль залога (в случае, если облигация не является необеспеченной); 4) защитные условия (covenants), включая резервный фонд; 5) оборотный капитал (working capital), отношение текущих активов к текущим пассивам (current ratio); 6) право на возврат или отзыв облигаций. Контракт на выпуск облигаций также оговаривает назначение доверенных лиц, которые будут действовать от имени владельцев облигаций в соответствии с Законом о контракте между держателем акций и эмитентами 1939 г. (Trust Indenture Act of 1939).

independent agent: независимый агент. Агент, представляющий несколько страховых компаний. Агент не зависит от всех компаний, для которых продает полисы, и поэтому может объективно судить о преимуществах различных страховых полисов. Независимые агенты покупают полисы за свой счет, ведут их учет и получают комиссионные с продаж. В отличие от независимого агента штатный агент (captive agent) работает исключительно на одну компанию. 

independent auditor: независимый аудитор. Дипломированный бухгалтер (certifiedpublic accountant, СРА), бухгалтер-ревизор, который дает заключение в качестве внешнего аудитора (accountant's opinion).

independent broker: независимый брокер. Член Нью-Йоркской фондовой биржи (New - York Stock Exchange, NYSE), исполняющий приказы для иных брокеров торгового зала биржи, если объем данных ими приказов превышает количество, которое они могут осуществить, или для фирм, члены биржи которых не присутствуют в торговом зале. Независимые брокеры, ранее называвшиеся “двухдолларовыми” брокерами по сумме взимаемых ими комиссионных за сделки с полными лотами ценных бумаг, получают от брокеров, работающих за комиссионные, компенсацию, которая одно время была фиксированной, но теперь составляет договорную сумму. См. также give up

index: индекс, указатель. Статистический составной показатель, отражающий изменения в экономике или на финансовых рынках, часто отражает процентные изменения по сравнению с базисным годом или предыдущим месяцем. Например, при расчете индекса потребительских цен (consumer price index) в качестве базисного сейчас используется период 1982-1984 гг. Этот индекс включает показатели по основным потребительским товарам и услугам, он сдвигается вверх или вниз в зависимости от изменения уровня инфляции. К середине 90-х годов индекс вырос со 100 в 1982-1984 гг. до более чем 150, и это означает, что стоимость потребительской корзины, на которой основан индекс, выросла с этого времени более чем на 50%. Индексы также являются мерой роста и падения котировок на рынках акций, облигаций и товарно-сырьевой продукции, так как отражают рыночные цены и количество находящихся в собственности акционеров акций компаний, включенных в индекс. Среди нескольких широко известных индексов - индекс Нью-Йоркской фондовой биржи (New York Stock Exchange Index), индекс Американской фондовой биржи (American Stock Exchange Index), индекс Standard & Poor's, а также индекс Value Line. Также рассчитываются подындексы для отдельных отраслей промышленности, таких, как производство напитков или компьютеров, железные дороги. Индексы рынков акций составляют основу торговых операций с опционами на индекс (index options). См. также stock indexes and averages.

index arbitrage: cm. arbitrage.

indexation: cm. indexing (2).

index bond: индексированная облигация. Облигация, выплаты по которой индексируются относительно покупательной способности доллара или иностранной валюты. Например, облигация, индексированная относительно индекса потребительских цен (consumer price index, CPI), гарантирует держателю облигации получение обещанного реального дохода благодаря увеличению процентной ставки в соответствии с ростом цен. 

index fund: индексированный фонд. Взаимный фонд, портфель которого привязан к портфелю с широкой базой. Он может включать индекс Standard & Poor's 500, индексы акций со средним и низким уровнем капитализацией, индекс зарубежных акций, просто индексы акций. Многие институциональные и индивидуальные инвесторы, особенно сторонники теории эффективного рынка (efficient market), размешают средства в индексированные фонды, считая, что, поскольку превысить средние рыночные показатели при долгосрочных вложениях практически невозможно, вложения в такие фонды позволят по меньшей мере получить доходы, соответствующие индексу рынка. С тех пор как управленческие расходы в индексированных фондах значительно снизились по сравнению с расходами на управление портфелем, подобные фонды получили преимущество по стоимости. 

indexing: индексация, привязка к индексу. (1) Формирование инвестиционного портфеля таким образом, чтобы он был привязан к фондовому индексу, подобному индексу Standard & Poor's, для того чтобы результаты вложений соответствовали показателям этого индекса, или были куплены акции индексированного фонда (indexfund). (2) Привязка заработной платы, налогов или иных платежей к некоторому индексу. Например, в трудовом контракте может быть оговорена индексация заработной платы в соответствии с индексом потребительских цен для защиты от потери покупательной способности в периоды растущей инфляции.

index of leading indicators: см. leading indicators.

index options: индексные опционы. Опционы “колл” и “пут” на индексы акций. Торговля этими опционами ведется, среди прочих, на Нью-Йоркской и Американской фондовых биржах, Чикагской бирже опционов (Chicago Board Options Exchange). В индексы с широкой базой включаются акции многих компаний и отраслей промышленности, в то время как в индексы с узкой базой включаются акции одной отрасли промышленности или одного сектора экономики. Индексные опционы позволяют инвесторам вести торговые операции на определенных рынках или с акциями определенных промышленных групп без покупки всех акций по одной. Например, лицо, предполагающее, что ожидается падение котировок акций нефтяных компаний, может приобрести опцион “пут” на индекс акций нефтяных компаний вместо того, чтобы осуществлять “короткую” продажу половины своих акций нефтяных компаний.

index participation: см. basket.

indicated yield: “указанная” доходность. Отношение дивидендной или купонной ставки к текущей рыночной цене акции или облигации, выраженное в процентах. Для облигаций с фиксированным доходом этот показатель равен текущей доходности (current yield). Для обыкновенных акций - это рыночная цена, деленная на годовые дивиденды. Для привилегированных акций - это рыночная цена, деленная на контрактные дивиденды. 

indication: индикация; оценка. Примерная оценка того, какой разброс цен (trading range) спроса и предложения на ценные бумаги будет существовать, когда торговля ими будет продолжена после отсрочки начала торговли или ее приостановки вследствие дисбаланса приказов (imbalance of orders) либо по иной причине. Также наз. индикацией рынка (indicated market).

indication of interest: проявление интереса. Термин, используемый при размещении ценных бумаг и отражающий интерес дилера или инвестора к ценным бумагам, которые еще проходят стадию регистрации (in registration) в Комиссии по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission, SEC). Брокер, получивший сообщение от клиента о том, что он интересуется новыми ценными бумагами, должен предоставить ему предварительный проспект. Проявление интереса к ценным бумагам не является обязательством о покупке, что очень важно, ' поскольку продажа ценных бумаг, находящихся в процессе регистрации, незаконна. См. также circle.

indicator: индикатор. Показатель, используемый аналитиками фондового рынка для прогнозирования динамики рыночных показателей, таких, как направление инвестиций, объем торговли акциями, динамика процентных ставок, а также покупки и продажи ценных бумаг членами корпораций. 

indirect cost and expense: CM. direct overhead; fixed cost.

indirect labor costs: косвенные затраты на оплату труда. Заработная плата и дополнительные расходы на производственных работников, таких, как инспекторы или члены бригад обслуживания, рабочее время которых не связано с производством конкретной готовой продукции. 

individual retirement account (IRA): индивидуальный пенсионный счет. Индивидуальный пенсионный счет с отсроченным налогообложением (tax-deferred), который может получить каждый работающий человек, с ежегодным вкладом не более 2000 долл. в год (4000 долл. для супружеской пары, когда оба супруга работают, или 2250 долл. для пары, в которой один из супругов работает, а доход другого супруга составляет 250 долл. или менее). Законом о налоговой реформе 1986 г. (Tax Reform Act of 1986) были установлены дополнительные правила ведения индивидуальных пенсионных счетов. Так, начиная с 1986 г. ежегодные взносы не облагаются налогом, если ни налогоплательщик, ни его супруг (супруга) не участвуют в другом специальном пенсионном плане или трасте (qualified plan or trust). Однако даже когда налогоплательщик участвует в другой пенсионной программе, он может вычесть из облагаемых налогом сумм взносы на индивидуальные пенсионные счета, если его скорректированный совокупный доход (adjusted gross income) составляет менее 40 000 долл. при совместной налоговой декларации или менее 25 000 долл. при индивидуальной налоговой декларации. Кроме того, супружеские пары с доходом от 40 000 до 50 000 долл., а также не состоящие в браке налогоплательщики с доходом от 25 000 до 35 000 долл. могут производить частичные вычеты из налогообложения, суммы которых сокращаются пропорционально в рамках 10 000 долл., причем минимально вычитаемая сумма составляет 200 долл. Семейным налогоплательщикам с совместным доходом выше 50 000 долл., одиноким с доходом выше 35 000 долл. не разрешается делать вычеты из базы налогообложения, но они могут вносить такие же взносы (рассматриваемые после снятия средств со счета как не облагаемый налогом доход на капитал (return of capital)) и, таким образом, получать преимущества в связи с отсрочкой налогообложения. Налогоплательщики, участвующие в специальном пенсионном плане, могут вносить не вычитаемые из базы налогообложения взносы. При снятии средств с индивидуальных пенсионных счетов до достижения 59,5 лет взимается штраф в размере 10% основной суммы. См. также simplified employee pension (SEP) plan.

individual retirement accounts (IRA) rollover: ролловер (перенос) средств с одного индивидуального пенсионного счета на другой. Положение Налогового кодекса США, позволяющее лицам, получающим единовременную выплату от своей компании в соответствии с ее пенсионным планом или планом участия в прибылях в результате выхода на пенсию или прекращения работы на данном предприятии по иной причине, перенести (roll over) эту сумму на индивидуальный пенсионный счет в течение 60 дней. Также в течение 60 дней средства текущих индивидуальных пенсионных счетов могут быть переведены в иные инвестиционные инструменты пенсионного обеспечения. В этих случаях штраф за досрочное снятие средств не взимается, а капитал на счете продолжает расти, и эта сумма налогом также не облагается. 

individual tax return: индивидуальный налогооблагаемый доход (в отличие от налогооблагаемого дохода корпораций). Бланк налоговой декларации 1040 для индивидуальных налогоплательщиков имеет три варианта: 1040EZ - основная форма, 1040А - краткая форма, 1040 - расширенная форма. Форма 1040 имеет несколько приложений. В Приложении А приводятся статьи вычетов из налогооблагаемого дохода, в Приложении В перечисляются процентные и дивидендные доходы, в Приложении С - убытки и прибыли от предпринимательской деятельности, в Приложении D - прибыли и убытки от прироста капитала, в Приложении Е - дополнительные прибыли и убытки, в Приложении К-1 - прибыли, убытки и кредиты от предприятий с долевым участием. Налоговое управление США заменило форму 1040А на новую форму - 1040Т. Новая форма имеет более крупный формат, большие расстояния между строками, и каждой цифре отводится отдельная ячейка. 

industrial: промышленная корпорация. На фондовом рынке любая корпорация, занимающаяся производством и сбытом товаров и услуг, которая не может быть отнесена к компаниям, предоставляющим коммунальные услуги, транспортным или финансовым компаниям. См. также stock indexes and averages; Fortune 500.

industrial development bond (IDB): облигации промышленного развития. Тип муниципальных доходных облигаций (municipal revenue bond), выпущенных с целью финансирования приобретения основных фондов (fixed assets) или строительства объектов, которые затем сдаются в аренду (лизинг) частным компаниям, чьи платежи амортизируют (amortize) долг. IDB традиционно не облагались налогом, но в соответствии с Законом о налоговой реформе 1986 г. (Tax Reform Act of1986) крупные выпуски IDB (более 1 млн. долл.) с 15 августа 1986 г. облагаются налогом, в то время как не облагаемые налогом мелкие выпуски в коммерческих и производственных целях были запрещены начиная с 1986 и 1989 гг. соответственно. Также с 7 августа 1986 г. банки потеряли возможность вычитать из базы налогообложения 80% займов, взятых с целью покупки IDB.

industrial production: промышленное производство. Ежемесячные статистические показатели, публикуемые Советом управляющих Федеральной резервной системы (FederalReserve Board), о совокупном производстве продукции всеми заводами и шахтами США. Эти данные являются ключевыми экономическими показателями (economic indicator).

industrial revenue bond: см. industrial development bond.

inefficiency in the market: неэффективность рынка. Случай, когда инвесторам не удается предугадать, будут ли некоторые акции или облигации иметь хорошие или плохие перспективы. Согласно теории эффективного рынка (efficient market), текущие цены отражают всю информацию о ценных бумагах. Но некоторые утверждают, что те, кто первым узнает информацию о ценных бумагах, могут получить прибыль от использования этой информации первыми; акции небольших, малоизвестных компаний, имеющие большой потенциал роста, наиболее явно^; отражают неэффективность рынка. 

inelastic demand or supply: неэластичный спрос или неэластичное предложение. См. elasticity of demand or supply.

in escrow: на хранении до выполнения определенного условия. См. escrow.

infant industry argument: аргумент в поддержку развивающейся отрасли промышленности. Ситуация, создаваемая развивающимися секторами экономики. Она заключается в том, что этим отраслям промышленности требуется защита от международной конкуренции, пока они завоевывают свою позицию. Для этого правительство может ввести пошлины (tariff) или таможенные сборы, ограничивающие международную конкуренцию. Аргументы в поддержку развивающихся отраслей промышленности часто выдвигаются развивающимися странами, которые пытаются уменьшить свою зависимость от промышленно развитых стран. В Бразилии, например, такие развивающиеся отрасли промышленности, как автомобильная, нуждаются в защите до тех пор, пока их технологические возможности и опыт маркетинга не станут достаточными для того, чтобы начать конкурировать с хорошо развитыми отраслями за рубежом.

inflation: инфляция, рост цен. Рост уровня цен на товары и услуги, происходящий в случае роста расходов по отношению к предложению товаров и услуг на рынке; иными словами, слишком большое количество денег направлено на приобретение слишком малого количества товаров. Умеренная инфляция является обычным результатом экономического роста. Гиперинфляция, когда цены поднимаются на 100% и более, приводит к потере доверия к данной валюте и массовому переводу активов в другую валюту, недвижимость или золото, что обычно позволяет сохранить их ценность в периоды инфляции. См. также cost-push inflation, demand-pull inflation.

inflation accounting: бухгалтерский учет с инфляционным фактором. Отражение по-- следствий инфляции в финансовом отчете. Совет по стандартам финансового , учета (Financial Accounting Standards Board, FASB) требует, чтобы крупные компании в дополнение к своим обычным финансовым отчетам представляли информацию, отражающую последствия инфляции. Это правило относится к открытым акционерным компаниям, товарный запас и фиксированные активы которых составляют более 125 млн. долл. или совокупные активы которых составляют более 1 млрд. долл. 

inflation hedge: защита от инфляции. Инвестиции, имеющие целью защиту от снижения покупательной способности в результате инфляции. Традиционно золото и недвижимость считаются хорошими инструментами защиты от инфляции, хотя рост цен акций также может служить защитой от инфляции в долгосрочной перспективе. Фонды денежного рынка, которые выплачивают более высокие доходы с ростом процентных ставок в период роста инфляции, также могут быть хорошим инструментом хеджирования от инфляции. В период гиперинфляции средством защиты обычно считаются вложения в драгоценные металлы и недвижимость, в то время как стоимость бумажных активов, таких, как акции, облигации и купюры, быстро падает. 

inflation rate: уровень инфляции, скорость изменения цен. Два основных показателя уровня инфляции в США - индекс потребительских цен (consumer price index) и индекс цен средств производства (producer price index) - отражают изменения цен для потребителей и производителей. Уровень инфляции может быть рассчитан на годовой, месячной или иной основе.

inflation risk: см. risk.

inflexible expenses: см. flexible expenses.

infrastructure: инфраструктура. Базисная экономическая система страны, включающая транспорт, коммуникации и иные сферы материального производства. Строительство и обслуживание дорог, мостов, канализационных линий и электросистем обеспечивает функционирование миллионов рабочих мест по всей стране. Для развивающихся стран построение инфраструктуры является первым шагом в экономическом развитии. 

ingot: металлический слиток. Золотой резерв Федеральной резервной системы (Federal Reserve System, FRS) хранится в виде металлических слитков. Частные инвесторы могут хранить слитки ценного металла, такого, как золото или серебро, или приобрести сертификат, дающий им право на долевое участие во владении слитком. 

inheritance: наследство; часть имущества, переходящая наследнику. 

inheritance tax return: налог на наследство. Существующий на уровне штата аналог федеральному налогу на наследство (estate tax), уплата которого требуется от получателя или распорядителя по завещанию для определения суммы налога штата за наследуемое имущество. 

initial margin: первоначальная маржа. Вносится на депозит клиента у брокера в виде наличных денег или приемлемых ценных бумаг (eligible securities) до начала маржинальных операций, суть которых состоит в предоставлении брокером кредита клиенту по счету с маржей. В соответствии с Правилом “Ти” (Regulation Т) Совета управляющих ФРС первоначальная маржа в настоящее время должна составлять 50% покупной цены, когда приобретаются приемлемые акции или конвертируемые облигации, или 50% суммы “короткой” продажи. См. также maintenance requirement; margin call; margin requirement, margin security.

initial public offering (IPO): первоначальное публичное предложение акций. Первое предложение корпорацией акций в открытой продаже. IPO практически всегда являются возможностью для существующих инвесторов и лиц, предоставивших компании рисковый капитал, получить значительную прибыль, поскольку в первый раз акции предлагаются по рыночной цене, отражающей ожидания роста доходов компании в будущем. См. также hot issue.

injunction: судебное предписание; приказ; запрещение. Судебное предписание, указывающее, что ответчик должен воздержаться от некоторых действий, которые могут нанести ущерб истцу, иначе последует наказание. Это обычная процедура при вынесении временного запрещения, после чего следует судебное слушание дела для определения того, является ли обоснованным постоянное запрещение. 

in play: букв. - “в игре”. Акции, на котировки которых повлияли слухи или деятельность в целях поглощения компании (takeover).

inside information: внутренняя информация. Состояние дел компании, не получившее еще открытой огласки. Например, ответственные работники компании знают о том, что состоится поглощение их компании, или о том, что последний отчет о доходах будет значительно отличаться от ранее сообщавшейся информации. В соответствии с правилами Комиссии по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission, SEC) лицо, имеющее доступ к закрытой информации (insider), не имеет права осуществлять торговые операции на ее основе. 

inside market: внутренний рынок. Рынок, на котором дилеры проводят операции между собой с имеющимися у них ценными бумагами за свой счет. Отличается от розничного рынка, на котором проводятся операции между дилерами и клиентами. Также известен как внутридилерский рынок (interdealer market); оптовый рынок (wholesale market).

insider: “инсайдер”; лицо, имеющее доступ к закрытой информации. Лицо, имеющее доступ к ключевой информации до того, как она будет сообщена публично. Обычно этим словом обозначают директоров и ответственных работников компании, но с юридической точки зрения это определение было расширено за счет включения родственников и иных лиц, которые могут получить прибыль от использования внутренней (конфиденциальной) информации о компании (inside information). Лица, имеющие доступ к такой информации, не имеют права осуществлять торговые операции для того, чтобы получать прибыль на ее основе. 

insider trading: (незаконные) операции с ценными бумагами на основе внутренней (конфиденциальной) информации. Практика продажи или покупки акций компании ее менеджерами, советом директоров или держателем пакета акций компании, размер которого превышает 10%. Менеджеры могут осуществлять операции с акциями компании, если они предупреждают о своих действиях за 10 дней до окончания месяца проведения сделок. Тем не менее операции “инсайдеров” (осведомленных лиц) с акциями считаются незаконными, поскольку они располагают информацией о значимых для компании событиях, которая не может стать достоянием гласности. События, которые считают значимыми, включают предстоящее поглощение, открытие новой производственной линии, лишение каких-либо прав, назначение новых руководящих работников и другие события, которые могут как позитивно, так и негативно повлиять на курсы акций. Закон о пресечении операций с ценными бумагами на основе внутренней информации распространяется и на третьих лиц, включая инвестиционных банкиров, адвокатов, издателей финансовых конфиденциальных документов, родственников менеджеров и руководителей, осведомленных о значимых для компании событиях, которые, хотя и не являются членами руководства компании, могут располагать важной внутренней информацией. 

Insider Trading Sanctions Act of 1984: Закон о пресечении операций с ценными бумагами на основе внутренней (конфиденциальной) информации 1984 г. Дополнение к Закону о торговле ценными бумагами 1934 г. (Securities and Exchange Act 1934) предусматривает гражданскую и уголовную ответственность за незаконные операции с ценными бумагами. Размер штрафа в три раза превышает прибыль, полученную от незаконных операций. Данное положение не распространяется на людей, которые покупали или продавали акции, используя неопубликованную информацию, в отличие от тех, кто снабдил их этой информацией или подстрекал к проведению незаконных операций. 

insolvency: неплатежеспособность; несостоятельность; банкротство. Неспособность в установленный срок оплатить свои задолженности. См. также bankruptcy; cashflow; solvency.

installment sale: продажа в рассрочку. В общем значении: продажа, совершенная на основе соглашения о том, что оплата за приобретенные товары или услуги будет производиться путем внесения частичных взносов через определенные промежутки времени. Ценные бумаги: сделка с установленной контрактной ценой, оплачиваемая путем периодических взносов, вносимых - через определенные периоды времени. Прибыли или убытки, как правило, пропорционально облагаются налогом.

instinct: cm. fourth market

institutional broker: институциональный брокер. Брокер, обслуживающий институциональных инвесторов. Он осуществляет покупку и продажу ценных бумаг для банков, взаимных фондов, страховых компаний, пенсионных фондов или иных организаций. Такие брокеры ведут операции с крупными пакетами ценных бумаг, поэтому, как правило, взимают со своих клиентов меньшие комиссионные в расчете на одну ценную бумагу, чем с частных лиц. 

institutional investor: институциональный инвестор. Организация, ведущая операции с ценными бумагами в крупном объеме. Некоторыми примерами являются взаимные фонды, банки, страховые компании, пенсионные фонды, профсоюзные фонды, планы участия в прибылях, корпорации, а также фонды, в которые вносятся средства на обучение в колледжах. Как правило, более 50%, а иногда до 70% ежедневных торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже приходится на институциональных инвесторов. 

instrument: инструмент (средство); актив; обязательство; финансовый или кредитно-денежный документ. Юридический документ, в котором формально отражены определенные контрактные взаимоотношения или в соответствии с которым предоставляются определенные права, например векселя, контракты, соглашения. См. также negotiable instrument.

instrumentality: федеральное агентство - государственный посредник; орган содействия. Федеральное агентство, обязательства которого, не являясь прямыми обязательствами правительства США, спонсируются или гарантируются правительством. Более 100 серий векселей, сертификатов и облигаций были выпущены такими агентствами, как Федеральный банк жилищного кредита (Federal Home Loan Bank) или Ассоциация маркетинга студенческих кредитов (Student Loan Marketing Association).

insurability: право на страхование. Условия, при которых страховая компания захочет произвести страхование от риска. Каждая страховая компания имеет свои стандарты, которые основаны на ее собственных критериях страхования. Например, некоторые компании по страхованию жизни не страхуют людей, профессия которых связана с большим риском, например каскадеров или пожарных. Другие же компании страхуют людей таких профессий, но страховые взносы для них будут выше, чем для людей, профессия которых не связана с риском. 

insurable interest: страховой интерес. Отношение страхователя или страхуемой собственности к потенциальному получателю выплат по страховому полису. Например, жена имеет страховой интерес к жизни своего супруга, поскольку она может оказаться в финансовом затруднении после его смерти. Следовательно, в случае смерти супруга она может получить страховку по страховому полису, если он будет действительным. Если страховой интерес отсутствует, то страховая компания не выдает страхового полиса. 

insurance: страхование. Система, в рамках которой частные лица и компании, беспокоящиеся относительно потенциальных опасных ситуаций, вносят средства в страховые компании, которые затем возмещают им понесенный ущерб в случае наступления страхового события. Страховые компании получают прибыль от инвестирования вносимых им страховых взносов. Некоторые наиболее распространенные виды страхования покрывают коммерческие риски, автомобили, дома, лодки, заработную плату работников и здоровье. Страхование жизни гарантирует выплату средств бенефициарам в случае смерти застрахованного лица. В широком экономическом значении страхование переносит риск с индивидуумов на более широкую группу лиц, которая более надежно способна компенсировать убытки. 

insurance agent: страховой агент. Представитель страховой компании, который продает страховые полисы компании. Штатный агент (captive agent) продает полисы только одной компании, независимый агент (independent agent) продает полисы многих компаний. Агенты должны получать лицензию на продажу страховых полисов в штатах, где они привлекают клиентов. 

insurance broker: страховой брокер. Независимый брокер, который находит для клиента страховую компанию с лучшими условиями покрытия риска и с меньшими для клиента затратами. Страховые брокеры работают не на страховые компании, а на покупателей страховых полисов. Они постоянно следят за страховыми компаниями, чтобы иметь возможность предложить своим клиентам наиболее выгодные условия. 

insurance claim: заявление страхователя о необходимости выплаты страхового возмещения страховой компанией. Например, домовладелец предъявляет требования к страховой компании о покрытии ущерба, возникшего вследствие пожара, кражи или других убытков. При возникновении страхового случая при страховании жизни требования предъявляют наследники. Страховая компания рассматривает заявление о выплате страхового возмещения и выплачивает страховку, если находит требования оправданными, и отклоняет требования, если уличает страхователя в мошенничестве или доказывает, что страховое покрытие не распространяется на данный случай. 

insurance dividend: страховой дивиденд. Денежные средства, выплачиваемые держателю полиса по страхованию жизни с участием в прибылях страховой компании. Дивиденды выплачиваются, как правило, раз в год. Норма дивидендов устанавливается, исходя из опыта компании по выплате страховок по страхованию жизни, с учетом административных расходов и доходов от инвестиций. Размер дивидендов тем выше, чем меньше страховых случаев (число смертей среди держателей полисов) было у компании, чем ниже административные расходы и выше доходы от инвестиций. Дивиденды считаются доходом от инвестирования страховых премий держателей полисов, и поэтому Налоговое управление США (7Л5) не относит их к налогооблагаемым доходам. Держатели полисов могут, по желанию, получить эти дивиденды наличными, а могут приобрести дополнительные полисы страхования жизни. 

insurance policy: страховой полис. Договор о страховании от определенных рисков, который предусматривает уплату страхователем страховой премии, чтобы договор вступил в силу. Страховые полисы предусматривают вычеты из налогооблагаемого дохода (deductible*) и содержат также другие условия. В полисах страхования жизни указывается имя страхователя и лица, которое будет получать страховку в случае смерти страхователя. В полисах страхования домовладельцев (homeowner's insurance policies) указываются страхуемая собственность и риски, предусматривающие страховое покрытие. В полисах страхования здоровья указываются все виды медицинского вмешательства, медикаменты и консультации, расходы по которым будут возмещены, В полисах страхования автомобилей указаны условия, при которых владелец автомобиля получит страховку за ущерб, причиненный автомобилю в аварии, при угоне или в других случаях. В полисах страхования на случай потери трудоспособности указываются ситуации, приводящие к потере трудоспособности, связанные с какой-либо профессией, и устанавливается продолжительность выплат по страховке. Полисы страхования предпринимательской деятельности предусматривают покрытие определенных обязательств. Полис представляет собой письменный документ, который служит основанием для страхователя и страховой компании при решении вопроса об удовлетворении заявления о страховом возмещении. 

insurance premium: страховая премия. Выплаты, производимые владельцем страхового полиса. Размер премии устанавливается, исходя из вероятности риска потерь и конкуренции со стороны других страховщиков. Актуарий страховой компании определяет уровень риска для отдельных категорий страхователей, а затем при рассмотрении заявления конкретного страхователя сравнивает его риск с рисками категории таких страхователей в целом. Если держатель полиса не уплачивает страховой премии, то страхование или полис могут потерять законную силу. В случае приобретения полиса с объявленной денежной стоимостью клиент может выбрать полис с низкой номинальной стоимостью, по которому вносит все причитающиеся взносы, или продлить срочный полис. 

insurance settlement: страховка. Выплаты держателю страхового полиса, предусмотренные договором о страховании. Выплата страховки может производиться в виде разовых или периодических платежей. 

insured: страхователь; владелец страхового полиса. Частное лицо, группа людей или собственность, которые имеют право или к которым может быть применено право на страховое покрытие по страховому тюлису (insurancepolicy). В полисе четко указывается, возмещение каких убытков гарантируется страховщиком. Страхователем может выступать частное лицо, купившее полис страхования жизни, группа лиц в групповом полисе страхования жизни, приобретенном компанией от лица своих работников. Полис страхования домовладельцев (homeowner's insurance policy) предусматривает страхование собственности домовладельцев, такой, как дом или имущество. 

insured account: застрахованный счет. Счет в банке, ссудо-сберегательной ассоциации, кредитном союзе или брокерской компании, который страхуется федеральной или частной страховой компанией. Банковские счета страхуются Фондом банковского страхования (Bank Insurance Fund, BIF), a вклады в ссудо-сберегательные ассоциации страхуются Фондом страхования ссу-до-сберегательных ассоциаций (Savings Association Insurance Fund, SAIF); обе программы осуществляет Федеральная корпорация страхования депозитов (Federal Deposit Insurance Corporation, FDIC). Счета в кредитных союзах страхуются Национальным управлением кредитных союзов (National Credit Union Administration). Брокерские счета страхуются Корпорацией защиты инвесторов в ценные бумаги (Securities Investor Protection Corporation). Подобное страхование защищает вкладчиков от убытков в случае неплатежеспособности финансовой организации. Система федерального страхования была создана в 30-х годах, после того как банкротства банков поставили банковскую систему на грань кризиса. Некоторые фонды денежного рынка защищаются частными страховыми компаниями. 

insured bonds: застрахованные облигации. Муниципальные облигации, которые страхуются компаниями по страхованию муниципальных облигаций (municipal bond insurance) на случай неплатежеспособности эмитентов. Компании обязуются осуществить в срок все выплаты по процентам и в погашение основной стоимости облигаций, если эмитент облигаций не сможет выполнить свои обязательства. За это страховая компания получает от эмитента страховую премию. Поскольку все риски по выплате процентов и основной стоимости берет на себя непосредственно страховая компания, рейтинг застрахованных облигаций определяется не на основе рейтинга эмитента, а на основе рейтинга страховой компании. Из-за расходов, связанных со страхованием, доходность застрахованных облигаций несколько ниже, чем незастрахованных. К наиболее крупным компаниям по страхованию муниципальных облигаций относятся такие фирмы, как MBIA и АМВАС Indemnity Corporation.

intangible asset: нематериальные, или “неосязаемые”, активы. Права или нематериальные ресурсы, которые, как считается, дают фирме преимущество на рынке. Подобные активы включают авторские права, патенты, торговые марки (trademarks), репутацию (goodwill), компьютерные программы, капитализированные расходы на рекламу, организационные расходы, лицензии, договоры аренды (leases), франшизы (franchises), разрешения на поиск ископаемых, а также на импорт и экспорт. 

intangible cost: расходы, вычитаемые из налогообложения, или “неосязаемые” расходы. Подобные расходы могут быть понесены в процессе добычи нефти, при тестировании, окончании или возобновлении работы нефтегазовых шахт - расходы на оплату труда, основные исследования, разделение нефти на фракции, тестирование ствола шахты, инженерное обслуживание, топливо, расходы на геологические изыскания, а также убытки в результате прекращения добычи, оплата услуг управленческого персонала, плата за просроченную аренду и иные расходы. 

interbank rate: см. London Interbank Offered Rate (LIBOR).

intercommodity spread: межтоварный спред. Спред между “длинной” и “короткой” позициями по различным, но взаимосвязанным видам товарно-сырьевой продукции, например “длинная” позиция по фьючерсам на золото и “короткая” позиция по фьючерсам на серебро. Инвестор в этом случае надеется получить прибыль от изменения соотношения цен различной продукции. 

interdelivery spread: спред между разными сроками поставки. Метод торговли фьючерсами или опционами, связанный с покупкой контракта на один месяц и продажей такого же контракта на другой месяц, например покупка июньского контракта на пшеницу и одновременная продажа сентябрьского контракта на пшеницу. Инвестор надеется получить прибыль от увеличения или уменьшения разницы цен между двумя контрактами. 

interest: (1) Проценты (на капитал), проценты по займу - стоимость пользования денежными средствами, выражаемая в виде ставки за определенный период времени, обычно равный одному году; в этом случае называется годовой процентной ставкой. (2) Доля, участие, имущественное право - акция, “права” или право собственности на имущество. 

interest coverage: покрытие процентами. См. fixed-charge coverage.

interest deduction: процентный вычет. Вычет (deduction) из налогооблагаемого дохода определенных видов процентных расходов, таких, как процентные платежи по ипотечным кредитам или счетам с маржей (margin account).

interest equalization tax (IET): уравнительный налог на процентные доходы (США). Налог в размере 15%, взимаемый для ограничения покупок резидентами иностранных ценных бумаг, выпущенных на американском рынке. Введен в 1963 г. и отменен в 1974 г. 

interest-only loan: кредит с выплатой процентов. Вид кредита, по которому до истечения его срока выплачиваются только проценты, а основная сумма погашается в конце срока одним платежом. 

interest option: процентный опцион. Право держателя страхового полиса на реинвестирование дивидендов с целью получения гарантированной ставки процента. Бенефициар также может реинвестировать доходы с целью получения процентов. 

interest rate: процентная ставка. Ставка процента, выплачиваемая за использование денежных средств, обычно в годовом исчислении. Ставка вычисляется путем деления суммы процентных платежей на величину основной суммы займа. Например, если банк за кредит в 100 долл. требует уплаты 10 центов в год, то среднегодовая ставка по его кредиту составляет 10%. Проценты начисляются по векселям, облигациям, кредитным картам и многим видам потребительских и коммерческих кредитов. 

interest-rate futures contract: процентные фьючерсные контракты. Фьючерсные контракты на основе долговых ценных бумаг или межбанковских депозитов. Теоретически покупатель фьючерсного контракта на основе облигаций обязуется принять эти облигации в срок исполнения контракта, а продавец фьючерсного контракта согласен поставить эти облигации. Однако большинство фьючерсных контрактов завершается до срока исполнения без поставки финансового инструмента. Стоимость контрактов изменяется в направлении, обратном изменению процентных ставок. Например, если доходность казначейских облигаций растет, то цена фьючерсных контрактов на казначейские облигации падает. И наоборот, когда доходность казначейских облигаций падает, цена фьючерсных контрактов растет. Существует множество видов процентных фьючерсных контрактов, среди них контракты на казначейские векселя, краткосрочные и долгосрочные облигации; ценные бумаги Государственной национальной ипотечной ассоциации (Government National Mortgage Association, GNMA), обеспеченные ипотекой; муниципальные облигации; межбанковские депозиты, такие, как евродоллары (eurodollars). Подобными контрактами торгуют спекулянты (speculators), рассчитывающие на повышение или понижение процентных ставок. Кроме того, компании, имеющие риск потенциальных убытков от изменения процентных ставок, такие, как брокерские фирмы, банки и страховые компании, могут использовать фьючерсные контракты для защиты от риска (hedge) своих позиций по казначейским облигациям и другим долговым финансовым инструментам или стоимости будущих займов. Перечень процентных фьючерсных контрактов см. Securities and Commodities Exchanges. interest-rate option contract: процентный опционный контракт. Опционный контракт на основе долговых ценных бумаг. Опционы, в отличие от фьючерсов, дают покупателю право, но не обязывают его купить облигации по фиксированной цене до определенного срока в будущем. Продавцы опциона обещают продать облигации по оговоренной цене в любой момент до срока исполнения контракта. Покупатель опциона, который получает право на покупку финансового инструмента, уплачивает за это премию продавцу опциона. Цена опционов “колл” на базе доходности возрастает вместе с ростом доходности, цена опциона “пут” на базе доходности растет с падением доходности. Существуют процентные опционы на казначейские векселя, краткосрочные и долгосрочные облигации, ценные бумаги Государственной национальной ипотечной ассоциации (Government National Mortgage Association, GNMA), обеспеченные ипотекой; муниципальные облигации и другие финансовые инструменты, чувствительные к изменению процентных ставок. Полный перечень этих контрактов см. Securities and Commodities Exchanges.

merest-rate risk: риск изменения процентных ставок. Риск (risk) неблагоприятного изменения стоимости портфеля ценных бумаг инвестора вследствие изменения процентных ставок. Например, инвестор с крупным пакетом долгосрочных облигаций и акций компаний коммунального хозяйства принимает на себя значительный риск изменения процентных ставок, поскольку с ростом процентных ставок стоимость его облигаций и акций снижается. Инвесторы могут принять различные меры предосторожности, чтобы хеджировать (hedge) риск изменения ставок, например купить процентные фьючерсы (baerest-rate futures) или контракты на процентные опционы (interest-rate options contracts).

interest-sensitive insurance policy: страховой полис, чувствительный к изменению ставки процента. Страхование жизни с объявленной денежной стоимостью полиса и выплатами дивидендов, норма которых изменяется в зависимости от колебания процентных ставок. Например, для держателей универсальных полисов страхования жизни (universal life insurance policies) объявленная стоимость будет увеличиваться и уменьшаться в соответствии с ростом или падением процентных ставок. 

interest-sensitive stock: акции, чувствительные к изменениям процентных ставок. Акции компании, доходы которой изменяются при изменении процентных ставок, например банк или предприятие коммунальных услуг, котировки которых растут или снижаются при получении новостей об изменении процентных ставок. 

interim dividend: промежуточные дивиденды. Дивиденд (dividend)_tвыплачиваемый до объявления обшей суммы дивиденда за год, обычно ежеквартально. Большинство компаний стремится к стабильности и планирует ежеквартальные дивиденды в объеме, который они могут себе позволить, оставляя изменения до момента определения результатов за финансовый год. 

interim financing: промежуточное финансирование. Временный краткосрочный кредит, полученный в рамках среднесрочного или долгосрочного финансирования. Также наз. bridge loan financing (краткосрочный кредит на период до начала действия основной схемы финансирования). 

interim loan: промежуточный кредит. См. construction loan.

interim statement: промежуточный отчет. Финансовый отчет, касающийся только части финансового года. Публичные корпорации часто дополняют ежегодный отчет ежеквартальными отчетами, информирующими акционеров об изменениях в бухгалтерском балансе и отчете о доходах, а также об иных, требующих внимания акционеров изменениях. 

interlocking directorate: “переплетенный” директорат. Членство в совете директоров более чем одной компании. Это законно до тех пор, пока компании не являются конкурентами. Защитники прав потребителей часто указывают на членство в совете директоров более чем одной компании как на один из примеров нарушений норм ведения дел. Наиболее явные нарушения были запрещены Антитрестовским законом Клейтона в 1914 г. 

intermarket spread: межрыночный спред. См. interdelivery spread.

Intermarket Surveillance Information System (ISIS): Межрыночная информационная система наблюдения. База данных (database), использующая информацию, поступающую с основных фондовых бирж США. Она позволяет идентифицировать всех контрброкеров (contra brokers) и помогает предупреждать нарушения. 

Intermarket Trading System (ITS): Межрыночная торговая система. Компьютерная информационная система, связывающая торговые посты биржевых брокеров (“специалистов”) на Нью-Йоркской, Американской, Бостонской, Среднезападной, Филадельфийской и Тихоокеанской биржах, а также маркет-мейкеров Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASD), ведущих торговые операции с теми же видами ценных бумаг. Котировки указываются и являются твердыми 

(действующими) для партий минимум в 100 акций. Брокер на одной бирже может передать приказ на другую биржу, где котировки являются более выгодными, послав приказ по электронной связи. Сделка, принятая брокером на другой бирже, представляет собой заключенный контракт. 

intermediary: посредник. Лицо или организация, имеющие право на проведение инвестиций и принятие решений за других людей. Некоторыми примерами являются банки, ссудо-сберегательные ассоциации, страховые компании, брокерские фирмы, взаимные фонды, а также кредитные союзы. Эти специалисты обладают широкими знаниями относительно инвестиционных альтернатив и могут добиться более высокого дохода, чем средний инвестор. Кроме того, они имеют дело с крупными суммами, несут меньшие расходы на осуществление сделок и могут разнообразить свои активы. Также наз. финансовыми посредниками (financial intermediary).

intermediate term: “средний” срок. Период, являющийся промежуточным между краткосрочным и долгосрочным. Фондовые аналитики, как правило, называют так период от 6 до 12 месяцев, в то время как аналитики рынка облигаций - срок от 3 до 10 лет. 

intermediation: посредничество. Размещение денежных средств у финансового посредника (intermediary), такого, как брокер или банк, который вкладывает средства в облигации, акции, ипотечные или иные займы, доходные финансовые ценные бумаги или государственные облигации для получения намеченного дохода. Официально называется финансовым посредничеством (financial intermediation). Противоположностью является “устранение посредника” (disintermediation),T,e. отзыв средств, переданных посреднику. 

internal auditor: внутренний аудитор. Служащий компании, который проверяет отчетность и операции компании на предмет мошенничества и следит за тем, чтобы определенные указания совета директоров и политика руководства выполнялись должным образом. 

internal control: внутренний контроль. Методы, процедуры или системы, используемые с целью повышения эффективности, обеспечения следования определенной политике, а также сохранности активов. 

internal expansion: внутренний рост. Рост активов, финансируемый за счет наличных средств, полученных компанией от своей деятельности, обычно называется финансированием за счет внутренних источников (internalfinancing) в результате прироста (accretion) или повышения стоимости актива (appreciation). См. также cash earnings.

internal financing: финансирование за счет внутренних источников; самофинансирование. Финансирование за счет средств, полученных в результате обычной деятельности компании, в отличие от финансирования за счет внешних источников, включающего займы и новый акционерный капитал. См. также internal expansion.

internal rate of return (IRR): внутренняя ставка дохода. Дисконтная ставка, при которой приведенная стоимость будущих потоков наличных средств, приносимых инвестициями, равняется стоимости инвестиций. Она определяется методом проб и ошибок; когда чистая приведенная стоимость исходящих потоков наличности (стоимость инвестиций) и входящих потоков наличности (доходов от инвестиций)равна нулю, используемая дисконтная ставка равна IRR. Когда IRR больше, чем требуемый доход, называемый минимальной нормой прибыли при планировании капитального бюджета, инвестиции являются приемлемыми. 

Internal Revenue Code: налоговый кодекс. Полуофициальное название свода положений федерального налогового законодательства.

Internal Revenue Service (IRS): Налоговое управление США. Федеральное агентство США, уполномоченное собирать практически все федеральные налоги, включая личный и корпорационный подоходный налоги, налог на социальное обеспечение, а также акцизные налоги и налоги на дарения. Основные исключения составляют налоги, связанные с алкоголем, табаком, оружием, взрывчатыми веществами, а также таможенные сборы и пошлины. Налоговое управление США контролирует исполнение правил и процедур, входящих в сферу компетенции Министерство финансов (U.S. Department of Treasury), а также расследует ситуации и налагает наказание (через Налоговый суд США (U.S. Tax Court)) в случае нарушения налогового законодательства. International Bank for Reconstruction and Development (IBRD): Международный банк реконструкции и развития (МБРР). Организация, созданная в соответствии с Бреттон-Вудским соглашением 1944 г. (Bretton Woods Agreement of 1944) с целью оказания содействия финансированию восстановления Европы и Азии после второй мировой войны. Выполнив эту задачу, Всемирный банк (World Bank) - под этим названием известен МБРР - обратился к финансированию коммерческих проектов и развитию инфраструктуры, в частности в развивающихся странах. Он не конкурирует с коммерческими банками, однако может оказать содействие в предоставлении займа коммерческим банком. Займы, предоставляемые Всемирным банком, должны гарантироваться правительством получающей заем страны. international market index: индекс международного рынка. Взвешенный по величине рыночной стоимости индекс Американской фондовой биржи (American Stock Exchange), который является показателем доходности 50 видов американских депозитарных расписок (American Depositary Receipts),•. продающихся на Американской фондовой бирже, Нью-Йоркской фондовой бирже (New York Stock Exchange, NYSE) и через NASDA Q. Опционы на основе этого индекса уже не продаются. International Monetary Fund (IMF): Международный валютный фонд (МВФ). Организация, созданная в соответствии с Бретон-Вудским соглашением 1944 г. (Bretton Woods Agreement of 1944), деятельность ко. торой, в отличие от Всемирного банка, связана с международными валютными резервами и торговым балансом; основным направлением деятельности МВФ является смягчение торговых барьеров и стабилизация валют. Помогая развивающимся странам погашать свои задолженности, МВФ обычно предъявляет жесткие требования, направленные на снижение инфляции, сокращение импорта и развитие экспорта. Средства МВФ предоставляются преимущественно министерствами финансов промышленно развитых стран. См. также International Bank for Reconstruction and Development. International Monetary Market (IMM): Международный валютный рынок. Отделение 9-800 чикагской товарной биржи (Chicago Mercantile Exchange, CME), ведущее торговые операции с фьючерсами на казначейские векселя США, с иностранной валютой, депозитными сертификатами, а также вкладами в евродолларах. 

international mutual fund: международный взаимный фонд. Взаимный фонд (mutual fund), инвестирующий средства в ценные бумаги разных стран для диверсификации рынка. Менеджеры таких фондов должны внимательно отслеживать тенденции изменений курсов иностранных валют, а также динамику на мировых рынках, в противном случае кажущиеся прибыльными инвестиции на растущих рынках могут привести к убыткам, если стоимость национальной валюты по отношению к доллару при этом будет расти. 

International Petroleum Exchange (IPE): Международная нефтяная биржа. Лондонская биржа фьючерсов и опционов на энергоносители, на которой продаются опционы и фьючерсы на сырую нефть, попутный газ и фьючерсы на неэтилированный бензин. Расчет по сделкам с фьючерсами на сырую нефть производится наличными. На бирже представлены три класса участников: 1) фирмы - члены биржи, имеющие право голоса, место на бирже и собственную долю биржи; 2) торговые ассоциации, принимающие непосредственное участие в добыче, переработке или торговле нефтью и нефтепродуктами; 3) местные члены биржи - частные лица, которые могут заключать сделки в зале биржи. Торги проводятся через членов биржи, участвовать в торгах через членов биржи может любой. Местные члены биржи участвуют в торгах для себя за свой счет или для фирм - членов биржи и других местных членов биржи, но не для клиентов. Торги на IPE проходят с понедельника по пятницу с 9:15 до 20:15. 

International Securities Regulatory Organization (ISRO): Международная организация по регулированию операций с ценными бумагами. См. International Stock Exchange of the United Kingdom and the Republic of Ireland (ISE).

International Stock Exchange of the U.K. and the Republic of Ireland (ISE): Международная фондовая биржа Соединенного Королевства и Ирландской Республики. Биржа, образованная в результате реорганизации Лондонской фондовой биржи 

(London Stock Exchange) и слияния с Международной организацией по регулированию операций с ценными бумагами (International Securities Regulatory Organization, ISRO). ISRO является самоуправляемой торговой ассоциацией профессиональных брокеров и дилеров Великобритании. Инвесторы ISE по-прежнему называют ее Лондонской фондовой биржей (London Stock Exchange).

interpolation: интерполяция. Оценка неизвестного показателя, находящегося в интервале между двумя известными значениями. Интерполяция является способом приблизительной оценки цены или доходности с использованием таблиц облигаций, в которых не приводится чистая доходность по каждой из сумм инвестиций при каждой из возможных процентных ставок и для каждого возможного срока погашения. Интерполяция основана на предположении о том, что определенные процентные изменения доходности могут привести к аналогичным процентным изменениям цены. Это предположение не является абсолютно верным, но расхождение столь мало, что им можно пренебречь. 

interpositioning: включение в сделку второго брокера. Включение второго брокера в сделку между двумя принципалами или между клиентом и маркет-мейкером. Эта практика регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission, SEC); включение в сделку второго брокера с целью получения дополнительной прибыли от комиссионных является незаконным. 

Interstate Commerce Commission (ICQ: Комиссия по торговле между штатами. Федеральное агентство, созданное в силу Закона о торговле между штатами 1887 г. (Interstate Commerce Act of 1887) с целью обеспечения получения общественностью справедливых и обоснованных цен и услуг от компаний, занимающихся транспортными перевозками и ведущих коммерческую деятельность на межштатном уровне. Законы, принятые в 70- и 80-х годах, значительно ограничили деятельность ICC, особенно в отношении железнодорожных, грузовых, автотранспортных и автобусных перевозок. 

inter vivos trust: букв. - “между живыми”. Доверенность, оформленная при жизни доверителя, например отцом на имя ребенка. завещательная доверенность (testamentary trust), напротив, вступает в силу в случае смерти доверителя. Также наз. living trust.

intestacy; intestate: лицо, умершее без завещания. Человек, не оставивший после себя завещания. Законодательство на уровне штатов определяет, кто имеет право на получение наследства и кто имеет право управлять наследством умершего. 

intestate distribution: передача наследства умершего без завещания. Распределение имущества покойного, который не оставил завещания. Передача имущества осуществляется по решению суда по делам о наследствах душеприказчиком наследуемого имущества. В каждом штате имеются свои законы о передаче наследства лица, умершего без завещания. 

in the money: букв. - “с деньгами”. Опционный контракт на акции, текущая рыночная цена которых либо выше цены исполнения опциона “колл, либо ниже цены “страйк” опциона “пут”. Например, опцион “пут” на акции XYZ по цене исполнения 100 долл. будет опционом “с деньгами”, если акции XYZ продаются по цене 102 долл., а опцион “пут” с той же самой ценой “страйк” будет опционом “с деньгами”, если акции XYZ продаются по цене 98 долл. См. также at the money; out of the money.

in the tank: разговорное выражение, означающее, что рыночные цены быстро падают. Обозреватели фондового рынка могут сказать на следующий день после падения цен: “The market is in the tank”, т.е. “рынок падает”. 

intracommodity spread: “внутритоварный” спред. Фьючерсная позиция, при которой торговец покупает и продает контракты на одну и ту же товарно-сырьевую продукцию на одной и той же бирже, но на различные месяцы. Например, считается, что торговец имеет спред на одном виде товарно-сырьевой продукции, если он покупает контракт на свиные туши, истекающий в декабре, и в то же время продает контракт на свиные туши, истекающий в апреле. Его прибыль или убыток определяется разницей цен декабрьского и апрельского контрактов. 

intraday: за день. Часто используется в связи с низкими или высокими ценами на акции, облигации или товарно-сырьевую продукцию. Например, фраза: “Акции достигли новой рекордной цены за сегодняшний день”, - означает, что цены акций достигли абсолютного рекордного значения в течение дня, но затем вновь упали до более низкого значения к концу дня. Перечень наиболее высоких и наиболее низких цен, по которым велись торговые операции с акциями в течение дня; называется ценовым диапазоном дня (intraday price range).

intrastate offering: внутриштатная эмиссия. Выпуск ценных бумаг внутри одного штата в США. См. также bluе-sky laws.

intrinsic value: реальная, или внутренняя, стоимость. Финансовый анализ: оценка стоимости путем подстановки фактических данных в теорию или модель оценки стоимости. Результирующую оценку можно сравнить с существующей рыночной ценой. Торговые операции с опционами: разница между ценой исполнения (exercise price), или ценой “страйк”, опциона и рыночной стоимостью соответствующих ценных бумаг. Например, если цена исполнения равна 53 долл. по опциону “колл” для акций с рыночной ценой 55 долл., то внутренняя стоимость опциона составляет 2 долл. В случае опциона “пут” если цена исполнения равна 55 долл., а рыночная цена соответствующих акций составляет 53 долл., то внутренняя стоимость опциона также составляет 2 долл. Опционы “с деньгами” (at the money) или “без денег” (out of the money) не имеют внутренней стоимости. 

inventory: товарно-материальные запасы. Корпорационные финансы, стоимость сырья, незавершенного производства, вспомогательных материалов, используемых в процессе производства, и готовой продукции. Поскольку стоимость товарных запасов изменяется при изменении цен, надо правильно выбирать метод оценки. Существует большое число методов оценки. Наиболее широко используется мета.first in, first out (FIFO) - “первый вошел, первый вышел”, а также метод last in, first out (LIFO) - “последний вошел, первый вышел”. В финансовых отчетах, как правило, указывается базисная оценка стоимости товарных запасов, обычно низшая из цен - цена приобретения или рыночная цена, что предотвращает потенциальную возможность чрезмерного повышения величины доходов и активов в результате резкого увеличения цен на сырье. Личные финансы: оценка активов. Перечень всех активов, принадлежащих частному лицу, и оценка каждого из видов активов, основанная на стоимости приобретения, рыночной стоимости или на обоих этих показателях. Подобная оценка активов обычно необходима для страхования собственности и иногда при подаче заявки на получение кредита. Ценные бумаги: чистая “длинная” или “короткая” позиция дилера либо биржевого брокера (“специалиста”). Также ценные бумаги, приобретенные дилером и хранящиеся у него в целях последующей перепродажи. 

inventory financing: финансирование запасов товаров (оборотных средств). Факторинг (передача счетов к получению иной стороне): иногда используется в качестве синонима для обозначения предоставления избыточного аванса при факторинге (factoring), когда займы, превышающие объем счетов фактур, даются под залог товарного запаса в ожидании будущих продаж. Финансовые компании: финансирование банком или компанией, предоставляющей кредиты торговым организациям, приобретения у дилера запасов потребительских товаров или средств производства. Подобные кредиты, также наз. финансированием оптовых закупок (floorplanning), обеспечиваются товарными запасами и обычно являются частью контрактных взаимоотношений, в рамках которых контракты на розничную продажу в рассрочку также финансируются кредитором. См. также finance company.

inventory turnover: оборачиваемость запасов. Отношение стоимости ежегодных продаж к объему запасов материалов и готовой продукции, которое отражает, сколько раз товарный запас компании был продан и заменен в течение отчетного периода; иногда называется скоростью использования товарного запаса (inventory utilization ratio). Низкая по сравнению со средним показателем для данной отрасли оборачиваемость запасов может говорить о том, что компания владеет избыточными товарными запасами, и это делает ее более уязвимой в случае падения цен. Стабильное снижение оборачиваемости товарных запасов в сравнении с предшествующими периодами может означать отсутствие достаточно активной политики продаж или неэффективность закупок. В отношении оборачиваемости товарных запасов должны учитываться два основных момента. (1) Поскольку продажи фиксируются по рыночной цене, а товарные запасы обычно учитываются по цене приобретения, более реалистичная оценка оборачиваемости запасов может быть получена путем деления объема товарных запасов на стоимость проданных товаров, а не на объем продаж. Однако в данном случае обычно используется такой показатель, как объем продаж, поскольку он применяется компанией Dun & Bradstreet и иными компаниями при составлении финансовых рейтингов, а также вследствие относительной важности этого показателя. (2) С целью минимизации влияния сезонного фактора на уровень товарных запасов лучше использовать средний показатель их уровня, получаемый путем сложения объемов товарных запасов на начало и на конец года и деления суммы на два. 

inverce floater: “перевернутая” ценная бумага с плавающей ставкой. Производные финансовые инструменты, купонные ставки по которым имеют обратную связь со ставкой-индикатором состояния рынка, например ЛИБОР, выраженную через коэффициент соотношения этих ставок. Когда рыночные процентные ставки падают, плавающая ставка “перевернутой” облигации возрастает. Например, если плавающая ставка составляет 32%, а коэффициент равен 4 к ставке предложения на Лондонском межбанковском рынке депозитов, ЛИБОР (London Interbank Offered Rate, LIBOR), которая составляет 7%, то купонная ставка оценивается в 4%. Если ЛИБОР снижается до 6%, то новая купонная ставка устанавливается на уровне 8%. “Перевернутыми” ценными бумагами с плавающими ставками, как пра- вило, являются облигации, обеспеченные пулом ипотек (collateralized mortgage obligation), проценты по которым изменяются в направлении, обратном движению процентных ставок. 

inverted scale: “перевернутая” шкала. Предложение серийных облигаций, при котором облигации с более ранним сроком погашения приносят более высокий доход, чем облигации с более поздним сроком погашения. См. также serial bond.

inverted yield curve: “перевернутая” (“обратная”) кривая доходности. Ситуация, при которой краткосрочные процентные ставки выше, чем долгосрочные ставки. Обычно кредитор получает более высокий процент, предоставляя свои деньги на более длительный период времени; эта ситуация называется положительной кривой доходности (positive yield curve). “Перевернутая” кривая доходности возникает, когда рост спроса на краткосрочные кредиты повышает краткосрочные процентные ставки по таким финансовым инструментам, как казначейские векселя или доходные финансовые фонды, при этом процентные ставки по долгосрочным кредитам движутся вверх более медленно, поскольку заемщики не желают брать на себя обязательств по выплате высоких процентных ставок в течение многих лет. Подобная ситуация имела место в начале 80-х годов, когда краткосрочные процентные ставки находились на уровне примерно 20%, а долгосрочные процентные ставки поднялись только до 16-17%. Существование “перевернутой” кривой доходности может быть признаком нездоровой экономики, характеризующейся высокой инфляцией и нестабильностью. Также наз. “отрицательной” кривой доходности (negative yield curve).

investment: инвестиции; капиталовложения; приобретение недвижимости. Использование капитала с целью получения дополнительных средств либо путем вложений в доходные предприятия, либо с помощью участия в рискованном проекте, направленном на получение прибыли. Термин “инвестиции” может относиться к финансовым инвестициям (когда инвестор помещает средства в финансовые предприятия) или к инвестированию усилий и времени лица, желающего получить при-. быль в случае успеха. Понятие инвестирования связано с представлением о том, что безопасность основной суммы является важным фактором. Спекуляции (speculation) являются намного более рискованными операциями. 

investment Advisers Act: Закон о консультантах по инвестициям. Закон, принятый Конгрессом в 1940 г., требует, чтобы все консультанты по инвестициям были зарегистрированы в Комиссии по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission, SEC). Закон был направлен на защиту общественности от подлога или неверного представления информации консультантами по инвестициям. Одно из требований, например, заключается в том, что консультанты должны раскрывать клиентам информацию обо всех потенциальных конфликтах интересов (conflicts of interest) при предоставлении какой-либо рекомендации своим клиентам. Потенциальный конфликт интересов может существовать, когда консультант сам занимает позицию по рекомендуемым им ценным бумагам. См. также investment advisory service.

investment advisory service: служба консультирования по инвестициям. Услуги по предоставлению консультаций по инвестициям за плату. Инвестиционные консультанты должны быть зарегистрированы в Комиссии по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission, SEC) и подчиняться требованиям Закона о консультантах по инвестициям (Investment Advisers Act). Консультанты по инвестициям обычно специализируются на инвестициях определенного рода, например на новых растущих акциях, международных акциях, взаимных фондах или вложениях в товарно-сырьевую продукцию. Одни службы предоставляют консультации только путем публикаций, в то время как другие осуществляют непосредственное управление средствами клиента. Результаты деятельности многих служб инвестиционного консультирования оцениваются “Финансовым дайджестом Халберта” (Hulbert Financial Digest). См. Hulbert Rating.

investment banker: инвестиционный банкир. Компания, действующая в качестве андеррайтера или агента, которая выступает в качестве посредника между эмитентом ценных бумаг и общественностью, вкладывающей средства в инвестиции. В соответствии с твердым обязательством (firm commitment) по размещению ценных бумаг инвестиционный банк, являющийся либо менеджером, либо членом синдиката инвестиционных банков, полностью приобретает выпуск новых ценных бумаг у организации, выпустившей ценные бумаги, и размещает их среди дилеров и инвесторов, получая прибыль на разнице между ценой покупки и ценой продажи (ценой предложения в открытой продаже). Согласно условиям так называемой купленной сделки (best effort), инвестиционный банк организует выпуск ценных бумаг с гарантией их покупки по фиксированной цене в случае невозможности размещения, при этом банк действует в качестве агента, а не принципала и получает комиссионные за то количество ценных бумаг, которое ему удастся реализовать. Согласно резервному обязательству (standby commitment) один или более инвестиционный банк оказывает услуги организациям, выпустившим новые ценные бумаги, соглашаясь приобрести и перепродать все ценные бумаги, не приобретенные владельцами прав (rights) в течение 2-4 недель. В том случае, когда существует договоренность с клиентом, инвестиционный банк начинает выполнять свои функции с предоставления консультаций, предшествующих принятию обязательств по размещению ценных бумаг, и продолжает выполнять их после его завершения в форме постоянных экспертных консультаций и руководства, что часто включает и предоставление банку места в совете директоров. Прямые обязательства по размещению ценных бумаг включают подготовку отчета для регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission, SEC); консультации в отношении курсов ценных бумаг; формирование синдиката и управление им; организацию группы продавцов, если это необходимо; искусственное поддержание (pegging) цен на бумаги данного выпуска в течение периода их предложения и размещения. Помимо предложения новых ценных бумаг инвестиционные банки осуществляют размещение блоков ранее выпущенных ценных бумаг либо путем вторичного предложения, либо с помощью заключения соответствующих договоренностей, поддерживают торговлю уже размещенными ценными бумагами, а также действуют в качестве посредников при разме щении ценных бумаг частными лицами. Параллельно с исполнением функций инвестиционных банков большинство инвестиционных банкиров также осуществляют брокерско-дилерские операции, обслуживая как оптовых, так и розничных клиентов, предоставляя им брокерские или консультационные услуги и предлагая им все большее число сопутствующих финансовых услуг. См. также flotation cost; secondary distribution; underwrite.

investment certificate: инвестиционный сертификат. Сертификат, являющийся свидетельством на вклад капитала в ссудо-сберегатель-ную ассоциацию, в котором указывается инвестированная сумма. Инвестиционные сертификаты не дают права голоса и не накладывают каких-либо обязательств. Также наз. взаимными сертификатами на капитал (mutual capital certificate). См. также mutual association.

investment climate: инвестиционный климат. Экономические, финансовые и другие условия, оказывающие влияние на эффективность инвестиций. 

investment club: инвестиционный клуб. Группа людей, объединяющих свои средства с целью принятия совместных инвестиционных решений. Каждый член группы вносит определенную долю капитала, причем каждый месяц или каждый квартал вносятся дополнительные суммы. Решения, на основании которых производятся покупка и продажа акций, принимаются путем голосования членов. Помимо оказания друг другу содействия при получении информации об инвестициях эти клубы позволяют лицам, имеющим лишь небольшие суммы, участвовать в более крупных инвестициях и, следовательно, платить более низкие комиссионные. В США существует Национальная ассоциация инвестиционных корпораций (National Association of Investors Corporation, NAIC), расположенная в Мэдисон-Хайтс (Madison Heights), шт. Мичиган.

investment company: инвестиционная компания. Фирма, которая, взимая определенную комиссию за управление, инвестирует объединенные средства мелких инвесторов в ценные бумаги, приемлемые для их инвестиционных целей. Она предлагает участникам большую диверсификацию, ликвидность и услуги по профессиональному управлению средствами, чем они могли бы получить как частные лица. Существует два основных типа инвестиционных компаний: 1) открытая (open-end) инвестиционная компания, более известная как взаимный фонд (mutual fund), имеющая неопределенное число находящихся во владении акционеров акций и готовая в любой момент продать или выкупить акции по их текущей стоимости, рассчитанной на базе чистых активов (net asset value); 2) закрытая (closed-end) инвестиционная компания, также известная как инвестиционный траст (investment trust), который подобно корпорации имеет фиксированное число находящихся во владении акционеров акций; торговые операции с ними проводятся на Нью-Йоркской и Американской фондовых биржах (New York and American Stock Exchanges). Открытые управленческие инвестиционные компании часто подразделяются на две категории, в соответствии со способом размещения акций среди инвесторов: 1) фонды “с нагрузкой” (loadfunds) продают акции на внебиржевом рынке через брокеров-дилеров, не получающих комиссионных; вместо этого специальная надбавка прибавляется в момент покупки к чистой стоимости активов. Эта надбавка обычно составляет 8,5%, но при покупке пакета акций может быть снижена на 4,5-5%. Многие инвестиционные фонды, продающие свои акции с надбавкой, не назначают надбавку предварительно, а вместо нее взимают с клиентов разовый сбор, который выплачивается клиентами, если они продадут акции фонда в течение назначенного количества лет (обычно пяти) после даты их приобретения*, 2) фонды “без нагрузки” (no-load funds), акции которых приобретаются напрямую у спонсирующих компаний. Подобные компании не взимают плату за покупку акций, хотя небольшой сбор при погашении акций является обычным. Дилеры, ведущие операции с закрытыми инвестиционными компаниями, получают свою прибыль от продаж в форме брокерских комиссионных. Некоторые фонды, как повышающие, так и не повышающие цену продажи своих акций, называются взаимными инвестиционными фондами 12b-1 (12b-l mutual bunds), поскольку они взимают ежегодный сбор по формуле 12b-1, достигающий 0,75% стоимости своих активов, чтобы покрыть маркетинговые расходы. Дилеры в инвестиционных компаниях закрытого типа получают доход от регулярных брокерских комиссионных, точно так же, как они получали бы его при продаже любых других акций. Как закрытые, так и открытые инвестиционные компании взимают ежегодную плату за управление средствами, как правило, составляющую от 0,25 до 2% объема инвестиций. В соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 г. (Investment Company Act of 1940) регистрационное заявление и проспект каждой инвестиционной компании должны содержать ее конкретные инвестиционные цели. В основном инвестиционные компании подразделяются на следующие категории: диверсифицированные фонды обыкновенных акций; сбалансированные фонды (вкладывающие средства в облигации, привилегированные и обыкновенные акции); фонды облигаций и привилегированных акций (предоставляющие фиксированный доход); специализированные фонды (по отрасли промышленности, группе отраслей промышленности, месту расположения, размерам компании); доходные фонды (высокодоходные акции и облигации); фонды с двойными целями (форма закрытой инвестиционной компании, предлагающая на выбор акции, приносящие дивиденды, и акции с приростом капитала); фонды денежного рынка (инструменты денежного рынка). 

Investment Company Act of 1940: Закон об инвестиционных компаниях 1940 г. Закон, принятый Конгрессом и требующий регистрации и регламентации деятельности инвестиционных компаний Комиссией по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission, SEC). Закон устанавливает стандарты, по которым действуют взаимные фонды и иные инвестиционные предприятия, в таких областях, как реклама, требования к представлению отчетности, определение курса ценных бумаг при реализации в открытой продаже и распределение инвестиций в рамках инвестиционного портфеля вложений. См. также investment company.

investment counsel: консультант по инвестициям. Лицо, деятельность которого состоит в предоставлении клиентам консультаций в области инвестиций и реализации инвестиционных решений. См. также portfolio manager.

investment credit: инвестиционный налоговый кредит. Возможность сокращения обязательств по уплате подоходного налога, предоставляемая федеральным правительством через несколько лет для компаний, делающих новые инвестиции в определенные категории активов, преимущественно в оборудование. Также наз. investment tax credit. Инвестиционный кредит направлен на стимулирование экономики путем поощрения вложений в средства производства. Начиная с 1962 г. вводились различные ставки инвестиционного налогового кредита, затем кредит исключался при принятии законов о налогообложении. В 1985 г. ставка кредита составляла 6 или 10% цены покупки в зависимости от срока службы активов. В качестве кредита эта сумма вычиталась из счета по уплате налогов, а не из облагаемого налогом дохода, и не зависела от амортизации (depreciation). Закон о налоговой реформе 1986 г. (Tax Reform Act of 1986) отменил инвестиционный кредит на всю собственность, введенную в эксплуатацию после 1 января 1986 г. Этим Законом также предусматривалось сокращение на 35% сумм налоговых кредитов, перенесенных с прошлых лет. 

investment grade: инвестиционный уровень. Ценные бумаги, имеющие высокий инвестиционный класс или рейтинг (rating). Облигации с рейтингом от ААА до ВВВ. См. также junk bond.

investment history: история инвестиций. Предшествующий опыт, определяющий “нормальную инвестиционную практику”, связанную с ведением счета клиента в компании - члене биржи. Например, Правила добросовестной конкуренции Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (Rules of Fair Practice of the National Association of Securities Dealers) запрещают продажу нового выпуска ценных бумаг членам семьи распространяющего их дилера, но если существовали прецеденты в инвестиционной истории взаимоотношений данного дилера и данного клиента, то эта продажа может и не быть нарушением правил. 

investment income: инвестиционный доход. Доход, который приносят ценные бумаги и иные некоммерческие инвестиции, например дивиденды (dividends), проценты (interest), премии по опционам (option premiums), гонорар (royalty), рента (annuity) или доход на капитал (capitalgains), вложенный в акции, облигации, опционы, фьючерсы и драгоценные металлы. В соответствии с Законом о налоговой реформе 1986 г. (Tax Reform Act of 1986) проценты по счетам с маржей (margin accounts) могут без ограничений использоваться для компенсации инвестиционного дохода. Инвестиционный доход, полученный в результате пассивной инвестиционной деятельности, может рассматриваться отдельно от пассивного (passive) дохода. Также наз. незаработанным доходом (unearned income) или портфельным доходом (portfolio income).

investment letter: инвестиционное письмо. При частном размещении новых ценных бумаг письмо о намерениях, подписываемое эмитентом и покупателем, в котором указано, что ценные бумаги приобретаются для инвестиций, а не для перепродажи. Это указание необходимо для того, чтобы избежать регистрации ценных бумаг в Комиссии по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission, SEC). (Согласно положениям Правила 144 Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC Rule 144) покупатель подобных ценных бумаг может впоследствии перепродать их на открытом рынке при соблюдении определенных условий, включая минимальный период владения, по крайней мере два года.) Использование термина “письмо о намерениях” привело к возникновению таких терминов, как. letter stock и letter bond, .относящихся к незарегистрированным выпускам ценных бумаг. См. также letter security.

investment management: управление инвестициями. В широком смысле - профессиональная деятельность менеджеров портфелей ценных бумаг. В частном случае -управляемые портфели в отличие от неуправляемых, примерами последних служат паевые инвестиционные фонды (unit investment trusts) и индексированные фонды (indexfunds) с определенными ценными бумагами, управление которыми не требует принятия новых решений. 

investment objective: цель инвестирования. Цель, которую преследует инвестор при выборе соответствующего направления вложения средств. Например, если инвестор желает увеличить капитал, он может вложить средства во взаимные фонды роста или в акции роста. Если инвестора больше интересует доход, то он может вложить средства во взаимные доходные фонды или доходные облигации. Определение целей инвестирования с учетом отношения инвестора к риску позволяет сузить круг поиска финансовых инструментов, которые соответствовали бы его потребностям в конкретный период. 

investment philosophy: инвестиционная философия. Направление инвестиций, выбираемое частным инвестором или менеджером в управлении денежными средствами. Например, некоторые инвесторы придерживаются “философии роста”, вкладывая средства в акции с постоянно растущими прибылями. Другие инвесторы предпочитают вкладывать в менее популярные акции, стоимость которых ниже стоимости базовых активов. Некоторые менеджеры отдают предпочтение акциям компаний с небольшим уровнем капитализации, другие предпочитают акции крупных первоклассных компаний. Одни менеджеры стремятся к тому, чтобы их средства “работали” постоянно, другие выбирают оптимальное время для инвестирования, поэтому в портфелях последних растет доля денежных средств, когда они полагают, что цены акций или облигаций скоро упадут. 

investment software: инвестиционное Прогрессивное обеспечение. Программные средства, помогающие инвестору принять решение. Некоторые пакеты программного обеспечения позволяют провести технический анализ (technical analysis), делая допущения относительно динамики курсов акций, объемов сделок и других показателей. Иные программы предназначены для проведения фундаментального анализа (fundamentalanalysis) и предусматривают поиск акций (to screen stocks) с такими финансовыми критериями, как прибыль, отношение прибыли к цене, номинальная стоимость и дивидендный доход. В некоторых программах предусмотрено сохранение записей, так что инвестор может отслеживать изменение стоимости его портфеля и цен, по которым он продал или купил ценные бумаги. Многие пакеты программного обеспечения дают инвесторам доступ к базам данных для обновления сведений о курсах ценных бумаг, просмотра новых статей и заключения сделок. Специальные программы позволяют инвесторам оценить стоимость опционов, вычислить доход по облигациям и выбрать взаимные фонды с соответствующими характеристиками.

investment strategy: инвестиционная стратегия. План распределения активов между такими вариантами, как акции, облигации, эквиваленты наличности (cash equivalents), товарно-сырьевая продукция и Недвижимость. Инвестиционная стратегия должна формулироваться на основе оценки инвестором, среди прочих факторов, процентных ставок, инфляции, темпов экономического роста, а также с учетом возраста инвестора, степени риска доступного для инвестирования капитала и будущих потребностей в капитале, таких, как финансирование образования детей или покупка дома. Консультант по инвестициям поможет разработать такую стратегию. См. также investment advisory . service.

investment strategy committee: комитет по инвестиционной стратегии. Комитет в отделе исследований брокерской фирмы, , определяющий общую инвестиционную стратегию, которую фирма рекомендует клиентам. В комитет обычно входят директор по исследованиям, старший экономист и несколько старших аналитиков. Эта группа предоставляет рекомендации клиентам относительно того, какие суммы денег должны быть помещены в акции, облигации или эквиваленты наличности (cash equivalents), а также относительно того, какие промышленные группы, отдельные акции или облигации представляются особенно привлекательными. 

investment tax credit: см. investment credit.

investment trust: cm. investment company.

investment value of a convertible security: инвестиционная стоимость конвертируемых ценных бумаг. Оценка стоимости, которая могла бы служить ценой конвертируемых (convertible) ценных бумаг на рынке, если бы они не могли быть конвертированы. Инвестиционная стоимость конвертируемых ценных бумаг крупных компаний определяется компаниями, предоставляющими консультации по инвестированию, и, теоретически, не должна падать ниже цены связанных с ними акций. Она подсчитывается путем оценки цены, по которой продаются неконвертируемые (“простые”) облигации или привилегированные акции, выпущенные той же компанией. Инвестиционная стоимость отражает уровень процентных ставок, следовательно, рыночная цена этих ценных бумаг будет расти, когда процентные ставки растут, и наоборот. См. также premium over bond value.

investor: инвестор. Частное лицо или институциональная организация, вкладывающая деньги с риском. 

investor relations department: отдел по отношениям с инвесторами (вкладчиками капитала). В крупных компаниях, акции которых котируются на биржах, - должностные лица, ответственные за отношения с инвесторами, подчиняющиеся либо финансовому директору, либо директору по связям с общественностью. Реальные обязанности этого должностного лица могут варьировать в зависимости от того, пользуется ли компания услугами другой компании по связям с общественностью в финансовой области, но общие обязанности состоят в том, чтобы: контролировать, как клиенты оценивают деятельность и цели компании, и следить за тем, чтобы она позитивно рассматривалась на рынках финансов и капитала, а также среди институциональных инвесторов. Это означает участие в подготовке ежегодного отчета и иных публикуемых материалов, координация публичных заявлений с реальной деятельностью менеджера по связям с общественностью в финансовой области (financial public relations). Подобные действия в целом способствуют созданию устойчивого и позитивного имиджа компании; обеспечивать полное и своевременное раскрытие (disclosure) перед общественностью всей необходимой информации и совместно с юридическим персоналом обеспечивать соответствие деятельности правилам Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) бирж и иных управляющих органов; отвечать на запросы акционеров; профессиональных инвесторов, брокеров и средств массовой информации, представлять отчеты и информацию; поддерживать позитивные взаимоотношения с инвестиционными банкирами, биржевыми брокерами (“специалистами”), занимающимися операциями с акциями компаний, основными брокерами-дилерами и организациями-инвесторами, которые интересуются компанией или владеют значительной долей ее ценных бумаг; в случае необходимости принимать экстренные меры для обеспечения должной оценки акций компании. Иными словами, правильно подбирать круг инвесторов и профессионалов, занимающихся котировкой акций, организовывать встречи клиентов с фондовыми аналитиками или проводить другие мероприятия. наиболее успешными из лиц, профессионально занимающихся связями с общественностью, были те, кто следовал политике последовательного, полного и открытого распространения адекватной информации, благоприятной и неблагоприятной. Наименее успешными в долгосрочной перспективе были “зазывалы”, делающие акцент на рекламе за счет доверия. 

Investors Service Bureau: Бюро по предоставлению услуг инвесторам. Отдел Нью-Йоркской фондовой биржи (New York Stock Exchange, NYSE), предоставляющий ответы на вопросы, касающиеся всех типов инвестиций в ценные бумаги. 

invoice: счет; счет-фактура. Счет, подготовленный продавцом товаров или услуг и представляемый покупателю. В этом счете перечисляются все приобретенные товары и услуги, а также суммы покупок.

involuntary bankruptcy: см. bankruptcy.

IRA: см. individual retirement accounts.

IRA rollover: cm. individual retire-ment account rollover

irredeemable bond: бессрочная облигация; облигация без права погашения. (1) Облигации без права досрочного погашения (call feature) (право эмитента на выкуп облигаций до наступления срока погашения) или права на возврат (redemption) (право владельца облигаций на продажу их выпустившей стороне до наступления срока погашения). (2) Бессрочные облигации (perpetual bond).

irrevocable: безотзывный; неотменяемый. То, что не может быть отменено без законного основания, например безотзывное завещание приносящей доход собственности наследникам (irrevocable trust).

irrevocable living trust: безотзывный попечительский фонд. Фонд, создаваемый с целью получения выгод при налогообложении или как способ получения права на управление активами лица, которое не может или не имеет права управлять своей собственностью. Условия деятельности такого фонда не могут быть изменены его организаторами. 

irrevocable trust: безотзывный траст. Траст, который не может быть изменен или прекращен создавшим его лицом без согласия бенефициара (beneficiary).

IRS: см. Internal Revenue Service.

IRS private letter ruling: размещение ценных бумаг без специального разрешения. Размещение ценных бумаг, которое не требует официального разрешения Налогового управления США (/AS). См. private letter ruling.

ISIS: см. Intermarket Surveillance Information System (ISIS).

ISRO: cm. International Securities Regulatory Organization.

issue: выпуск; эмиссия; тираж. (1) Акции или облигации, проданные некоторой корпорацией или государственным органом в некоторый момент времени. (2) Продажа новых ценных бумаг, выпущенных корпорацией или государственным органом либо через распространителя, либо путем частного размещения. (3) Потомки, такие, как дети или внуки. Например, можно сказать: “Имущество этого человека будет передано после его смерти его потомкам (his issue)”.

issued and outstanding (shares): выпущенные и находящиеся во владении акционеров ценные бумаги. Акции корпорации, разрешенные уставом корпорации, которые были выпущены в размере уставного капитала и находятся во владении акционеров. Эти акции представляют собой капитал, вложенный акционерами и владельцами компании, они могут составлять весь разрешенный объем акций или его часть. Акции, которые были выпущены и впоследствии выкуплены компаниями, называются собственными акциями компаний (treasury stock), поскольку они хранятся в “казне” корпорации до нового выпуска или погашения. Подобные акции являются законно выпущенными, .но не считаются находящимися во владении акционеров при голосовании, выплате дивидендов или подсчете доходов на акцию. Акции, разрешенные, но еще не выпущенные, называются невыпущенными акциями (unissued shares). Большинство компаний указывает количество разрешенных, выпущенных и находящихся во владении акционеров акций, а также собственных акций компании в разделе ежегодного отчета, посвященном капиталу. См. также treasury stock.

issuer: эмитент. Юридическое лицо, имеющее право выпускать и распространять ценные бумаги. Ценные бумаги выпускают корпорации, муниципалитеты, иностранные и отечественные правительственные органы и их агентства, инвестиционные трасты. Юридические лица, выпускающие облигации, принимают на себя обязательства в срок выплачивать проценты и делать выплаты по основной сумме владельцам облигаций.

itemized deduction: вычеты по статьям. Статья, на которую может быть уменьшен совокупный скорректированный налогооблагаемый доход при заполнении налоговой декларации. Например, проценты по закладной, благотворительные взносы, штатные и местные подоходные налоги и налоги на собственность, невозмещаемые предпринимательские расходы, отчисления на индивидуальные пенсионные счета (IRA) и другие разнообразные статьи расходов, которые в настоящее время можно вычитать из налогооблагаемого дохода и которые включены в Перечень “Эй” (Schedule А) налоговой декларации частного лица. Однако при достижении доходом определенного уровня размер вычетов ограничивается. Например, в 1994 г. постатейные вычеты не могли превышать 396 скорректированного с учетом инфляции совокупного дохода в 111 800 долл. (в случае женатой пары с раздельными декларациями - 55 900 долл.).